环保迎行业爆发前夜 投资机遇把握事关成败

近年来，资本对环保行业的影响不断加大。不仅外界资本大量涌入，外行企业、金融机构等看好环保市场，蠢蠢欲动青少年癫痫病的症状准备投资；行业内部的资本流动也越来越多，企业间的并购整合加快。环保行业有哪些投资热点和机遇，如何推动产业更加理性、快速地发展，且来相关从业者从专业角度进行深入探讨。

目前，环保行业吸引的投资越来越多，两方面因素影响很大：

第一，环保行业一张最具代表性的名片是清洁技术，清洁技术领域可以产生很多细分行业龙头，投资人选择标的可以很广。

比如，大的分类有水、气、 渣、声等；水再细分可以包括污水、 净水、管网和污泥等；污水产品再细分有各种处理工艺，如MBR和磁分离等。因此，企业家们可以选择在初创阶段，尽量聚焦一个细分行业，做到细分行业前三名，再考虑扩张到其他领域。而投资人所要做的是选择足够大的细分市场，从中挑选行业领军企业。

二三十年前，江苏宜兴开始环保产业的初步聚集，处在野蛮生长阶段，不少没有自己特色产品。近10年来，宜兴环保企业专注研发主打产品，很多企业只做一类产品，在细分行业具有相当知名度和产品美誉度。

第二，环保行业有较为稳定回报率。企业在早期阶段盈利有一定的保证，风险控制较好的话，投资的本金回收可能性比互联网行业大得多，大资本因为回报率收入要求较低，可以比较多地投入环保行业。

但不同于TMT(科技、媒体、通信)和医疗等其他投资热点领域，环保行业很难产生青少年癫痫该怎么治疗如阿里巴巴和西门子医疗等巨型企业，所以也很难期望几百倍、上千倍的投资回报率。

环保企业根据所实施项目可以分为3类：第一类是投资类企业，如大部分国资企业，北控、治疗羊羔疯医院首创等；第二类是项目总包型和系统集成型企业，如嘉诚环保工程有限公司等；第三类是产品或者技术提癫痫大发作的护理供型企业，如厦门三维丝提供滤袋。

行业投资者或者战略投资基金，具有深厚人脉关系和丰富融资渠道，可以投资到第一类企业，风险投资基金更多投资到第三类。环保行业政府引导性很强，更多的依靠政策，对政策的解读非常关键，如果投资时点不当，先行者有可能遭受损失。因此，政策人为作用和市场相互作用下，行业爆发前夜的时间拿捏非常关键。

投资行业根据用户分类有TOB(business企业)和 TOC(customer消费者)，环保行业与之都不同，可以称为TOG(government政府)，投资后企业的业绩增长也与TOB和TOC类不同。因为政府项目的延期，或者合同变更取消经常会有，所以企业即使有在手订单，也不能及时转变为收入，所以业绩经常是波浪起伏，希望投资人对此有理解，同时具有较好的心理承受能力。

作者为天津创业投资管理有限公司高级投资总监 侯建荣